SEBI New Rules: మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో కీలక మార్పులు.. 2027 ఏప్రిల్ 1 నుంచి కొత్త సెటిల్‌మెంట్ రూల్స్‌!
ఈ వార్తాకథనం ఏంటి
మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులకు సంబంధించి భారతీయ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI) కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. ఈక్విటీ క్యాష్ మార్కెట్‌లో మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల అర్హత కలిగిన కొనుగోలు, అమ్మకాల లావాదేవీల నగదు సెటిల్‌మెంట్ విధానంలో మార్పులు చేసింది. ఈ మేరకు సవరించిన సెటిల్‌మెంట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ప్రకటించింది. కొత్త విధానం 2027 ఏప్రిల్ 1 నుంచి అమల్లోకి రానుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలకు తాత్కాలికంగా అవసరమయ్యే నగదు మొత్తాన్ని తగ్గించడంతో పాటు, సెటిల్‌మెంట్ ప్రక్రియను మరింత సమర్థవంతంగా మార్చడం ఈ నిర్ణయం ప్రధాన ఉద్దేశం.
వివరాలు
ఇప్పటివరకు సెటిల్‌మెంట్ ఎలా జరిగేది?
ప్రస్తుతం అమల్లో ఉన్న విధానం ప్రకారం.. ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకం షేర్లు లేదా ఇతర సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసినప్పుడు, వాటికి సంబంధించిన చెల్లింపు బాధ్యతను విడిగా నిర్వహించాల్సి ఉంటుంది.
అదే సమయంలో ఆ పథకం ఇతర అర్హత కలిగిన సెక్యూరిటీలను విక్రయించినా, ఆ అమ్మకాల ద్వారా వచ్చే నగదును కొనుగోలు బాధ్యతతో వెంటనే సర్దుబాటు చేసుకునే అవకాశం పరిమితంగా ఉండేది.
దీంతో ఒకే సెటిల్‌మెంట్ సైకిల్‌లో కొనుగోళ్లు, అమ్మకాలు రెండూ జరిగినప్పటికీ, కొనుగోలు చెల్లింపుల కోసం మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలు తాత్కాలికంగా అదనపు నిధులను సమకూర్చుకోవాల్సి వచ్చేది.
వివరాలు
కొత్త విధానంలో ఏం మారుతుంది?
సెబీ సవరించిన ఫ్రేమ్‌వర్క్ ప్రకారం.. అర్హత కలిగిన కొనుగోలు, అమ్మకాల లావాదేవీల నగదు బాధ్యతలను నెట్ ఫండ్స్ ప్రాతిపదికన సర్దుబాటు చేసుకునేందుకు అనుమతి ఇచ్చింది.
అయితే ఈ సదుపాయం కొన్ని నిర్దిష్ట నిబంధనలకు లోబడి ఉంటుంది. ముఖ్యంగా ఈ నెట్టింగ్ విధానం ప్రతి మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకానికి విడివిడిగా వర్తిస్తుంది.
అంటే ఒక పథకం సెక్యూరిటీలను విక్రయించడం ద్వారా పొందిన నగదును, అదే పథకానికి చెందిన అర్హత కలిగిన కొనుగోలు లావాదేవీల చెల్లింపు బాధ్యతలతో సర్దుబాటు చేసుకోవచ్చు.
వివరాలు
రూ.100 కోట్ల కొనుగోలు.. రూ.80 కోట్ల అమ్మకం జరిగితే?
కొత్త విధానం ఎలా పనిచేస్తుందో ఒక ఉదాహరణ ద్వారా తెలుసుకుందాం.
ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకం ఒకే సెటిల్‌మెంట్ సైకిల్‌లో అర్హత కలిగిన సెక్యూరిటీలను రూ.100కోట్లకు కొనుగోలు చేసిందని అనుకుందాం. అదే సమయంలో రూ.80 కోట్ల విలువైన అర్హత కలిగిన సెక్యూరిటీలను విక్రయించింది.
పాత విధానంలో: రూ.100కోట్ల కొనుగోలు బాధ్యతను పూర్తిగా తీర్చేందుకు అవసరమైన నిధులను విడిగా సమకూర్చుకోవాల్సి వచ్చేది.
కొత్త విధానంలో: రూ.80 కోట్ల అమ్మకాల ద్వారా వచ్చిన నగదును కొనుగోలు బాధ్యతతో సర్దుబాటు చేసుకోవచ్చు.
దీంతో మిగిలిన రూ.20 కోట్ల నికర నగదు బాధ్యతను మాత్రమే చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. ఈ విధానం వల్ల సెటిల్‌మెంట్ కోసం తాత్కాలికంగా సమకూర్చుకోవాల్సిన నగదు మొత్తం గణనీయంగా తగ్గే అవకాశం ఉంది.
వివరాలు
నెట్టింగ్ సదుపాయానికి ముఖ్యమైన నిబంధనలు
సెబీ ఈ సదుపాయాన్ని అందరికీ, అన్ని లావాదేవీలకు వర్తింపజేయలేదు. కొన్ని పరిమితులను విధించింది.
కొనుగోలు, అమ్మకాల లావాదేవీలు ఒకే మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకానికి సంబంధించినవై ఉండాలి. - రెండు లావాదేవీలు ఒకే సెటిల్‌మెంట్ సైకిల్‌లో జరగాలి.
సెబీ నిర్దేశించిన అర్హత కలిగిన లావాదేవీల నిర్వచనానికి అనుగుణంగా ఉండాలి.
వేర్వేరు మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల మధ్య నగదు బాధ్యతలను నెట్ చేసుకునేందుకు అనుమతి లేదు.
ఈ నెట్టింగ్ సదుపాయం ప్రధానంగా నగదు సెటిల్‌మెంట్‌కు మాత్రమే పరిమితం అవుతుంది.
వివరాలు
సెక్యూరిటీల డెలివరీలో మార్పు లేదు
కొత్త విధానంలో నగదు చెల్లింపు బాధ్యతలను నెట్ ప్రాతిపదికన సర్దుబాటు చేసుకునే అవకాశం కల్పించినప్పటికీ, సెక్యూరిటీల అసలు డెలివరీ, స్వీకరణ విషయంలో మాత్రం ఎలాంటి మార్పు ఉండదు.
షేర్లు లేదా ఇతర సెక్యూరిటీల డెలివరీ కొనుగోలు, అమ్మకాల లావాదేవీలకు విడివిడిగా గ్రాస్ ప్రాతిపదికన కొనసాగుతుంది.
మార్కెట్‌లో ప్రస్తుతం అమల్లో ఉన్న భద్రతా వ్యవస్థలను యథాతథంగా కొనసాగించడమే దీని ఉద్దేశం.
వివరాలు
ఒకే సెక్యూరిటీని కొంటే.. అమ్మితే నెట్టింగ్ వర్తించదా?
ఒకే సెటిల్‌మెంట్ సైకిల్‌లో ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకం ఒకే సెక్యూరిటీని కొనుగోలు చేసి, తిరిగి విక్రయిస్తే ఆ లావాదేవీలు అర్హత కలిగిన నెట్టింగ్ పరిధిలోకి రాకపోవచ్చని సెబీ స్పష్టం చేసింది.
అలాగే అర్హత కలిగిన అమ్మకాల ద్వారా వచ్చిన అదనపు నగదును, అర్హత లేని ఇతర కొనుగోలు లావాదేవీల చెల్లింపు బాధ్యతలను తీర్చేందుకు ఉపయోగించడానికి వీలుండదు.
వివరాలు
మ్యూచువల్ ఫండ్ సంస్థలకు ఎలాంటి ప్రయోజనం?
తరచూ తమ పోర్ట్‌ఫోలియోను రీబ్యాలెన్స్ చేసే ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలకు సెబీ నిర్ణయం ప్రయోజనకరంగా ఉండవచ్చు.
పోర్ట్‌ఫోలియో రీబ్యాలెన్సింగ్‌లో భాగంగా మ్యూచువల్ ఫండ్ సంస్థలు ఒకే సమయంలో కొన్ని సెక్యూరిటీలను విక్రయిస్తూ, మరికొన్నింటిని కొనుగోలు చేస్తుంటాయి.
కొత్త నెట్టింగ్ విధానం ద్వారా ఇలాంటి లావాదేవీల సమయంలో తాత్కాలికంగా అవసరమయ్యే నగదు తగ్గే అవకాశం ఉంది.
తద్వారా లిక్విడిటీ నిర్వహణ మరింత సమర్థవంతంగా మారుతుంది.
పెద్ద మొత్తంలో రోజువారీ లావాదేవీలు నిర్వహించే అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు (AMCs), కస్టోడియన్లపై ఉండే కొన్ని నిర్వహణపరమైన ఒత్తిడులు కూడా తగ్గవచ్చు.
వివరాలు
పెట్టుబడిదారులపై ఎలాంటి ప్రభావం ఉంటుంది?
సాధారణ మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులకు ఈ కొత్త నిబంధనల వల్ల తక్షణమే పెద్దగా మార్పులు కనిపించే అవకాశం లేదు. మ్యూచువల్ ఫండ్ యూనిట్ల కొనుగోలు, రిడెంప్షన్ విధానాల్లో ప్రత్యక్ష మార్పులు ఉండవు. అలాగే ఈ నిర్ణయం వల్ల..
నికర ఆస్తి విలువ (NAV) లెక్కింపు విధానం మారదు.
మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల పెట్టుబడి లక్ష్యాల్లో మార్పు ఉండదు.
యూనిట్ల రిడెంప్షన్ నిబంధనలు మారవు.
మార్కెట్ రిస్క్ తగ్గదు లేదా పెరగదు.
పథకాల రాబడికి ఎలాంటి ప్రత్యక్ష హామీ లభించదు.
అంటే ఈ మార్పులు ప్రధానంగా మ్యూచువల్ ఫండ్ సంస్థల అంతర్గత నగదు సెటిల్‌మెంట్ కార్యకలాపాలకు సంబంధించినవే.
వివరాలు
STT, స్టాంప్ డ్యూటీపై ప్రభావం ఉందా?
సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ ట్యాక్స్ (STT), స్టాంప్ డ్యూటీ విషయంలో ప్రస్తుతం అమల్లో ఉన్న విధానాన్నే కొనసాగించాలని సెబీ నిర్ణయించింది.
సెక్యూరిటీల డెలివరీ ఆధారంగా వర్తించే ప్రస్తుత పన్నులు, ఇతర చార్జీల విధానంలో ఈ కొత్త ఫ్రేమ్‌వర్క్ ద్వారా ప్రత్యక్ష మార్పులు ఉండవు.
ఏప్రిల్ 1, 2027 నుంచి అమల్లోకి
కొత్త సెటిల్‌మెంట్ విధానాన్ని అమలు చేసేందుకు మార్కెట్‌లోని భాగస్వామ్య సంస్థలకు తగిన సమయం ఇవ్వాలని సెబీ నిర్ణయించింది.
ఇందులో భాగంగా 2027 ఏప్రిల్ 1ను అమలు తేదీగా ప్రకటించింది.
అప్పటిలోగా అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు, కస్టోడియన్లు, ఇతర మార్కెట్ భాగస్వాములు అవసరమైన సాంకేతిక, నిర్వహణపరమైన మార్పులు చేసుకునేందుకు అవకాశం ఉంటుంది.