JP Morgan Bond Index: JP మోర్గాన్ బాండ్ ఇండెక్స్‌లోకి ప్రవేశించిన భారతదేశం
భారతదేశం అధికారికంగా J.P. మోర్గాన్ GBI-EM గ్లోబల్ సిరీస్ సూచీలలో భాగమైంది, ఈ చర్య దేశంలోకి $25-30 బిలియన్ల ప్రవాహానికి దారితీయవచ్చు. చేరిక ప్రక్రియ 10 నెలల పాటు జరుగుతుంది, దేశీయ బాండ్లు ప్రారంభంలో 10% వెయిటేజీని కలిగి ఉంటాయి, ప్రతి నెలా 1% పెరుగుతుంది. ఇది జూన్ 2005లో ప్రారంభమైనప్పటి నుండి ఇండెక్స్‌లో చేరిన 25వ మార్కెట్‌గా భారతదేశం నిలిచింది.
JP మోర్గాన్ బాండ్ ఇండెక్స్‌పై భారతీయ మార్కెట్ ప్రభావం
భారతీయ స్థానిక మార్కెట్ సాధనాల్లో టర్నోవర్ 2023లో $350 బిలియన్లను అధిగమించింది, ఇది మొత్తం EM ట్రేడింగ్ పరిమాణంలో 9.2%గా ఉంది. దీనిని చేర్చిన తర్వాత, JP మోర్గాన్ నోట్ ప్రకారం, భారతదేశం ఇండెక్స్‌లో అత్యధిక వ్యవధిని 7.03 సంవత్సరాలు, 7.09% కంటే ఎక్కువ సగటు దిగుబడిని కలిగి ఉంటుంది. ఈ చేరిక GBI-EM GD ఇండెక్స్‌లో EM ఆసియా బరువును పెంచడానికి కూడా సెట్ చేయబడింది, Q1 2025 నాటికి 40% నుండి 47.5%కి పెరుగుతుందని అంచనా.
JP మోర్గాన్ బాండ్ ఇండెక్స్‌లో భారత్‌ను చేర్చడాన్ని నిపుణులు ప్రశంసించారు
IndiaBonds.com సహ వ్యవస్థాపకుడు విశాల్ గోయెంకా, భారతదేశ స్థిర-ఆదాయ మార్కెట్‌లకు ఈ చేరికను "వాటర్‌షెడ్ మూమెంట్"గా అభివర్ణించారు. ప్రారంభ పెట్టుబడులు 25-30 బిలియన్ డాలర్లకు చేరుకోవచ్చని, రాబోయే సంవత్సరాల్లో వృద్ధిని కొనసాగించవచ్చని ఆయన సూచించారు. ట్రస్ట్ మ్యూచువల్ ఫండ్ హెడ్ - ఫిక్స్‌డ్ ఇన్‌కమ్ హెడ్ జల్పన్ షా కూడా ఈ చర్యను ప్రశంసించారు. భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి, ఆర్థిక క్రమశిక్షణ, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (ఎఫ్‌ఐఐలు) భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి బలవంతపు కారణాలుగా పేర్కొన్నారు.
నాన్-రెసిడెంట్ భాగస్వామ్యంలో పెరుగుదల అంచనా
సెప్టెంబర్ 2023లో బాండ్ ఇండెక్స్‌లో భారతదేశాన్ని చేర్చినట్లు ప్రకటించినప్పటి నుండి, FIIలు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో $10 బిలియన్లకు పైగా కొనుగోలు చేశారు. JP మోర్గాన్ నాన్-రెసిడెంట్ పార్టిసిపేషన్‌లో గణనీయమైన పెరుగుదలను అంచనా వేసింది, హోల్డింగ్స్ ప్రస్తుత 2.5% నుండి 4.4%కి వచ్చే ఏడాదిలో దాదాపు రెట్టింపు అవుతుందని అంచనా వేసింది. భారతీయ బాండ్లలో విదేశీ పెట్టుబడులు వచ్చే ఏడాది JP మోర్గాన్ బాండ్ ఇండెక్స్‌పై 10% బరువుకు చేరుకోవడంతో మరింత సంక్లిష్టమైన వాణిజ్య వాతావరణాన్ని BoAలో భారత ట్రేడింగ్ హెడ్ వికాస్ జైన్ అంచనా వేస్తున్నారు.
గ్లోబల్ ఇండెక్స్‌లపై భారతదేశం చేరిక అర్హత , ప్రభావం
పూర్తిగా యాక్సెస్ చేయగల మార్గం (FAR) కింద వర్గీకరించబడిన బాండ్లు మాత్రమే ఇండెక్స్ చేరికకు వర్తిస్తాయి. ప్రస్తుతం, 27 FAR-నియమించబడిన బాండ్లు ఇండెక్స్ చేరిక ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి. భారతదేశాన్నిచేర్చుకోవడం వల్ల ఇండెక్స్‌లో ఆసియా బరువు 47.6%కి పెరుగుతుందని, యూరప్, మధ్యప్రాచ్యం, ఆఫ్రికా (EMEA) ప్రాంతాల బరువు గణనీయంగా తగ్గుతుందని HSBC Plc పేర్కొంది. భారతదేశం చేరిక పూర్తయిన తర్వాత మార్చి నాటికి EMEA అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల మొత్తం బరువు సుమారుగా 32% నుండి 26.2%కి తగ్గుతుందని అంచనా.
భారతదేశాన్ని చేర్చుకోవడం వల్ల ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల డిమాండ్‌ను పెంచే అవకాశం
ఇండెక్స్ చేరికతో ముడిపడి ఉన్న భారీ ఇన్‌ఫ్లోలు FY25లో భారత ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల కోసం డిమాండ్‌ను ప్రేరేపించగలవని భావిస్తున్నారు. ఈ అభివృద్ధి తక్కువ దిగుబడిని నిర్వహించడానికి అనుకూలమైనదిగా పరిగణించబడుతున్నప్పటికీ, ఇది కొన్ని అస్థిరతలకు దారితీయవచ్చని విశ్లేషకులు గుర్తించారు. ఇండెక్స్‌లో చేర్చబడిన మొత్తం బాండ్లు $400 బిలియన్లకు పైగా ఉన్నాయి, భారతదేశం స్థానిక రుణ స్టాక్‌ను EMలో అతిపెద్ద వాటిలో ఒకటిగా చేసింది, ఇది చైనాను మాత్రమే అధిగమించింది.
విదేశీ పెట్టుబడులతో వాణిజ్య పర్యావరణ సంక్లిష్టత ఆశించబడింది
భారతీయ బాండ్లలో విదేశీ పెట్టుబడులు వచ్చే ఏడాది JP మోర్గాన్ బాండ్ ఇండెక్స్‌పై 10% బరువు వైపు వెళుతున్నందున, మరింత సంక్లిష్టమైన వాణిజ్య వాతావరణం సృష్టించబడుతుంది. పెట్టుబడిదారులు అధిక బరువుకు వెళ్లాలని నిర్ణయించుకున్నప్పుడు, వారు ఇండెక్స్‌లో 12% వైపుకు వెళతారని, తక్కువ బరువుతో ఉన్నప్పుడు వారు 8%కి మారతారని జైన్ వివరించారు. ఈ 4% గ్యాప్ క్రమం తప్పకుండా $10 బిలియన్-$12 బిలియన్ల ఇన్‌ఫ్లో లేదా అవుట్‌ఫ్లోకి దారి తీస్తుంది.
